งงกับ ROE ROIC ROA มาหาคำตอบกัน
ทั้ง 3 ตัววัดผลตอบแทนเหมือนกัน แต่การตีความต่างกัน มาดูกันเลย
.
1.ROE ขาโจ๋คุมซอย
ความหมายคือ ส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลงไปสร้างผลตอบแทนกลับมาได้เท่าไร ยิ่งเยอะสม่ำเสมอยิ่งดี
แต่ปัญหาของ ROE คือไม่ได้นำเรื่องของหนี้สินมาคิดด้วย ทำให้เจอหลายบริษัท ROE สูง แต่สูงเพราะ หนี้สินเยอะ มีความเสี่ยงล้มละลาย
ทางแก้คือดู ROE คู่กับ DE ratio และความสามารถในการชำระหนี้ ก็จะครอบคลุมความเสี่ยงหรือสิน
บางบริษัทมีการสร้างส่วนทุนปลอมเช่น เพิ่มทุนแลกหุ้นกับกิจการที่มีค่าความนิยมเยอะ ๆ ทำให้ส่วนทุนใหญ่ ไปออกหุ้นกู้ ได้เงินมาแล้วปล่อยจอยเป็นหนี้เสีย
.
2.ROA พี่รอง วัดความสามารถในการใช้สินทรัพย์
ความสัมพันธ์คือ ROE = ROA x (1+หนี้สินต่อทุน)
เป็นการวัดว่าสินทรัพย์ที่ลงทุนไปสร้างผลตอบแทนกลับมาได้เท่าไรข้อสังเกตุที่น่าสนใจ
2.1 ROE ต่ำ ROA สูง แสดงว่าบริษัทมีหนี้สินเยอะ
2.2 ROA มีแนวโน้มลดลง แสดงว่ามีปัญหาที่ไส้ในของสินทรัพย์ หรือรายจ่ายอะไรแปลกๆ
2.3 ตรวจดูคุณภาพสินทรัพย์ว่าลงทุนอะไรแปลกๆหรือไม่ เช่นซื้อกิจการแพงๆมีค่าความนิยม เงินลงทุนบริษัทร่วมที่ส่วนแบ่งกำไรต่ำ สิทธิการเช่าสูงๆ ลูกหนี้ปริศนาพร้อมด้อยค่า
.
3.ROIC พัฒนามาจากการประเมินมูลค่า
ROIC ความหมายคือ ทุน+หนี้ที่มีดอกเบี้ย สร้างกำไรกลับมาได้เท่าไร
ยิ่งบริษัทที่ ROIC สูงสมำ่เสมอยิ่งดี
หลักจะดูคู่กับ wacc ตุ้นทุนเงินทุน
ตำราบอกว่าบริษัทที่ ROIC > wacc แสดงว่าสร้างผลตอบแทนได้เกินต้นทุนเงินทุน ทำให้มูลค่ากิจการเพิ่มขึ้นในระยะยาว
ROIC ค่ามักใกล้เคียงกับ ROA ต่างกันไม่มาก จริงๆก็ใช้แทนกันได้ถ้าไม่อยากคำนวณ ROIC เอง
.
ปัญหาของ ROIC ที่ต้องระวังคือไม่ได้คิดรวมหนี้ที่มีดอกเบี้ย
เพิ่งเจอปัญหากับหุ้น BYD ที่เอาหนี้ส่วนใหญ่ไว้ในเจ้าหนี้การค้า
ROIC สูงมาก แต่ ROA ต่ำ ทำให้ดูค่า ROIC อย่างเดียวจะไม่เห็นภาพ
.
สรป คือดูมันด้วยกันหมดนั่นแหละ
ROE ให้ดูเรื่องหนี้สินเพิ่ม
ROIC ให้ดูเรื่องหนี้ไม่มีดอกเบี้ยเพิ่ม
ROA ให้ดูคุณภาพสินทรัพย์ว่าลงทุนอะไรหรือมีรายจ่ายแปลกๆไหม
อ่านหนังสือมาเยอะแต่ยังจับต้นชนปลายไม่ถูก
รวม 3 หลักสูตร Online ในคอรสเดียว เรียนจบวิเคราะห์หุ้นได้ทุกตัวในตลาด
✅เเจาะงบราย sector + ประเมินมูลค่า + แกะงบทุกตัวในตลาด(ปีละครั้ง) และสรุปงบ ทุกไตรมาส
✅เรียนOnlineผ่านวิดิโอในfacebookกลุ่มปิด ความยาวกว่า 60 ชั่วโมง
✅ดูได้ตลอดชีพ ไม่มีลบคลิป และไลฟอัพเดทเนื้อหาให้ทันสมัยตลอดเวลา
✅สงสัยถามได้ตลอดเวลา
☀เรียนแล้วได้อะไร☀
✅ดูการ เกิดขึ้นตั้งอยู่และถดถอย ของธุรกิจผ่านงบการเงิน
✅แต่ละช่วงเศรษฐกิจ sector ไหนไป sector ไหนมา และเครื่องมือดูแบบ real time
✅การวิเคราะห์หุ้นกลุ่มการเงิน คุณภาพลูกหนี้ดูตรงไหน
✅กลุ่มธุรกิจบริการ การเติบโต จุดคุ้มทุนดูอย่างไร
✅โรงแรม สื่อสาร ค้าปลีก
✅การวิเคราะห์ธุรกิจผลิต เทคนิคดูกำลังการผลิตของโรงงาน เมื่อไรจะต้องขยายโรงงานใหม่
✅ประสิทธิภาพโรงงานเป็นอย่างไร ใครดีใครด้อย เผยชัดๆ
✅การวิเคราะห์ธุรกิจ ซื้อมาขายไป สิ้นค้าค้างสต็อก เก็บเงินไม่ได้ดูอย่างไร
✅การวิเคราะห์หุ้นกลุ่มรับเหมา
✅การวิเคราะห์หุ้นกลุ่ม อสังหาริมทรัพย์ แบบไวๆ จะโอนได้เมื่อไร
✅การวิเคราะห์หุ้น วงจร รอบมา รอบไป สัญญาณในงบการเงิน
✅หุ้น turn around เจ้ากำลังแอบทำโปรเจกอะไรในงบการเงิน
✅การประมเนมูลค่าของแต่ละ sector ว่ามมีความเหมือนและแตกต่างกันอย่างไร
🔈สอนโดย อ ภัทรธร ช่อวิชิต
นักลงทุนอิสระ เจ้าของผลงานหนังสือ คุ้ยแคะแกะหุ้นเด้ง และเจาะหุ้นร้อนสแกนหุ้นเด้ง
=======================================
แคปรูปตรงนี้มาได้ส่วนลดพิเศษจากปกติ 5000 บาท เหลือเพียง 2,800 บาทเท่านั้น
☎ติดต่อสอบถามและลงทะเบียน (รับจำนวนจำกัด)
line id; pat4310
=======================================
ไม่มีความคิดเห็น :
แสดงความคิดเห็น
สงสัยอะไรถามได้ครับผม