CISA ตราสารหนี้ 1.2 ตราสารหนี้ที่มีความซับซ้อนอันเกิดจากการมีลักษณะคล้ายทุน

ตราสารหนี้ที่มีความซับซ้อนอันเกิดจากการมีลักษณะคล้ายทุนประกอบด้วย

• ตราสารที่ผู้ถือตราสารด้อยสิทธ์ในการได้รับชำระคืนกว่าเจ้านี้สามัญทั่วไป
• ตราสาร basel III
• ตราารหนี้ที่ผู้ออกตราสารมิสิทธ์เลื่อนการจ่ายดอกเบี้ย
• ตราสารหนี้ที่ครบกำหนดไถ่ถอนเมื่อเลิกบริษัท

1.2.1ตราสารด้อยสิทธ์เพื่อนับเป็นเงินกองทุนของธนาคารพาณิชย์หรือ  basel III

เป็นตราสารด้อยสิทธ์ที่นับเป็นเงินกองทุน

รู้จักกันในชื่อ contingent convertible bond หรือ coco bond

เรียงลำดับ ตราสารหนี้ที่เป็นกองทุนชั้นที่ 2 > ตราสารที่ที่เป็นเงินกองทุนชั้นที่ 1 > หุ้นสามัญ

ลักษณะที่แตกต่าง	Baswl III Tier 2	Basel III Tier 1
ลำดับชั้นในการชำระหนี้หาธนาคารมีปัญหาทางการเงิน	เป็นตราสารหนี้ด้อยสิทธ์ที่จะถูกลดมูลกค่าหรือถูกตัดเป็นหนี้สูญและมีสิทธ์เรียกร้องการชำระคืนหนี้สินภายหลังเจ้าหนี้สามัญและผู้ฝากเงิน	เป็นตราสารหนี้ด้อยสิทธ์ที่จะถูกลดมูลค่าหรือถูกตัดเป็นหนี้สูญและมีสิทธ์เรียกร้องการชำระหนี้คืนภายหลัง Baswl III Tier 2
อายุ	ส่วนใหญ๋มากกว่า 5 ปี	เป็น perpetual bond ไม่กำหนดอายุ
ผลตอบแทน	จ่ายดอกเบี้ยตามที่กำหนดไว้หรือยกเลิกการจ่ายหากธนาคารพาณิชย์ประสบปัญหาการเงิน	สามารถเลื่อนจ่ายดอกเบี้ยได้โดยไม่มีเงื่อนไขและไม่สะสมดอกเบี้ย
การไถ่ถอน	มีโอกาสถูกไถ่ถอนคืนก่อนกำหนด	มีโอกาสถูกไถ่ถอนคืนก่อนกำหนดส่วนใหญ่ภายหลัง 5 ปีนับจากวันออก

คนออกมีต้นทุนต่ำกว่าเพิ่มทุน เพราะเอาดอกกเบี้ยเป็นรายจ่ายลดภาษี

คนซื้อได้ดอกสูงกว่าทั่วไป

ถ้าธนาคารเจ้งมีโอกาสตัดหนี้สูญทั้งจำนวน

ผลตอบแทนและความเสี่ยงจากการลงทุนในตราสาร Basel III

• ผลตอบแทนจากการลงทุน
• ดอกเบี้ยรับสูงกว่าเพราะมีความเสี่ยงมากกว่า
• ความเสี่ยงในการลงทุน
• ความเสี่ยงด้านดอกเบี้ย 
• ลอยตัวเสี่ยงน้อยกว่าคงที่
• เทียบคงที่ด้วยกัน เสี่ยงดอกเบี้ยน้อยกว่า เพราะจ่ายดอกแพงกว่า
• ความเสี่ยงสภาพคล่อง
• สภาพคล่องน้อย
• ความเสี่ยงจากการถูกไถ่ถอนก่อนกำหนด
• ส่วนใหญ่ไถ่ถอนหลัง 5 ปี
• ความเสี่ยงด้านเครดิต
• มีความเสี่ยงไม่ได้ดอกตามกำหนด และเสียเงินต้น

1.2.2 ตราสารหนี้ที่ครบกำหนดไถ่ถอนเมื่อมีการเลิกบริษัท

ลักษณะและเงื่อนไขสำคัญของตราสาร

• ไม่กำหนดระยะเวลาไถ่ถอน
• ซื้อคืนได้ก่อนกำหนด ส่วนใหญ่หลัง 5 ปี
• ด้อยสิทธ์ ได้หลังเจ้าหนี้
• เลื่อนการจ่ายดอกได้ สะสมดอกเบี้ยไปจ่ายวันไหนก็ได้
• บันทึกเป็นทุนถ้า (tas32)
• ไม่มีกำหนดชำระคืน
• เลื่อนจ่ายดอกเบี้ยได้
• บันทึกเป็นทุนทำให้ทุนเพิ่มขึ้นโดยไม่มี dilution effect

ผลตอบแทนและความเสี่ยง

• ผลตอบแทน
• ดอกเบี้ย คงที่ ลอยตัว ผสม
• ไถ่ถอนได้ ดอกเยอะกว่า
• ความเสี่ยง
• ได้รับชำระหลังเจ้าหนี้
• เวลามีปัญหาไม่ถูกจัดกลุ่มในเจ้าหนี้ ต้องรอเจ้าหนี้อื่นได้รับก่อน
• ความเสี่ยงสภาพคล่อง
• โดนไถ่ถอนช่วงดอกต่ำ มีความเสี่ยงลงทุนต่อแล้วไม่ได้ดอกเท่าเดิม reinvestment risk
• โดนเลื่อนจ่ายดอก ได้รับผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง
• ไม่มีCross-Default หากผู้ออกตราสารมีการผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้รุ่นอื่นหรือเจ้าหนี้อื่น จะไม่ทำให้ผู้ออกเข้าเงื่อนไขของการผิดนัดชำระหนี้หุ้นกู้ภายใต้Perpetual Bond

1.2.3 ตราสารหนี้ที่กำหนดเงื่อนไขการให้ผู้ออกตราสารมีสิทธ์เลื่อนการจ่ายดอกเบี้ย

ลักษณะเงื่อนไขสำคัญ

เลื่อนแล้วห้าม

• จ่ายปันผล
• จ่ายดอก ให้ตราสารที่มีสถานะเท่ากันหรือต่ำว่า
• ไถ่ถอน ลด ยกเลิก ซื้อคืน ตราสารที่มีสถานะเท่ากันหรือต่ำว่า

ผลตอบแทนและความเสี่ยง

• ผลตอบแทน
• ดอกคงที่ ลอยตัว ผสม
• เลื่อนได้ เสี่ยงมากกว่า ดอกสูงกว่า
• ความเสี่ยง
• ไม่ได้ดอกตามวันที่กำหนด
• ได้รับชำระหลังเจ้าหนี้อื่น

=======================================

อ่านหนังสือมาเยอะแต่ยังจับต้นชนปลายไม่ถูก

รวม 3 หลักสูตร Online ในคอรสเดียว เรียนจบวิเคราะห์หุ้นได้ทุกตัวในตลาด

✅เเจาะงบราย sector + ประเมินมูลค่า + แกะงบทุกตัวในตลาด(ปีละครั้ง) และสรุปงบ ทุกไตรมาส
✅เรียนOnlineผ่านวิดิโอในfacebookกลุ่มปิด ความยาวกว่า 60 ชั่วโมง
✅ดูได้ตลอดชีพ ไม่มีลบคลิป และไลฟอัพเดทเนื้อหาให้ทันสมัยตลอดเวลา
✅สงสัยถามได้ตลอดเวลา

☀เรียนแล้วได้อะไร☀

✅ดูการ เกิดขึ้นตั้งอยู่และถดถอย ของธุรกิจผ่านงบการเงิน
✅แต่ละช่วงเศรษฐกิจ sector ไหนไป sector ไหนมา และเครื่องมือดูแบบ real time
✅การวิเคราะห์หุ้นกลุ่มการเงิน คุณภาพลูกหนี้ดูตรงไหน
✅กลุ่มธุรกิจบริการ การเติบโต จุดคุ้มทุนดูอย่างไร
✅โรงแรม สื่อสาร ค้าปลีก
✅การวิเคราะห์ธุรกิจผลิต เทคนิคดูกำลังการผลิตของโรงงาน เมื่อไรจะต้องขยายโรงงานใหม่
✅ประสิทธิภาพโรงงานเป็นอย่างไร ใครดีใครด้อย เผยชัดๆ
✅การวิเคราะห์ธุรกิจ ซื้อมาขายไป สิ้นค้าค้างสต็อก เก็บเงินไม่ได้ดูอย่างไร
✅การวิเคราะห์หุ้นกลุ่มรับเหมา
✅การวิเคราะห์หุ้นกลุ่ม อสังหาริมทรัพย์ แบบไวๆ จะโอนได้เมื่อไร
✅การวิเคราะห์หุ้น วงจร รอบมา รอบไป สัญญาณในงบการเงิน
✅หุ้น turn around เจ้ากำลังแอบทำโปรเจกอะไรในงบการเงิน
✅การประมเนมูลค่าของแต่ละ sector ว่ามมีความเหมือนและแตกต่างกันอย่างไร

🔈สอนโดย อ ภัทรธร ช่อวิชิต
นักลงทุนอิสระ เจ้าของผลงานหนังสือ คุ้ยแคะแกะหุ้นเด้ง และเจาะหุ้นร้อนสแกนหุ้นเด้ง

=======================================
แคปรูปตรงนี้มาได้ส่วนลดพิเศษจากปกติ 5000 บาท เหลือเพียง 2,800 บาทเท่านั้น
☎ติดต่อสอบถามและลงทะเบียน (รับจำนวนจำกัด)
line id; pat4310


=======================================